您的位置: 旅游网 > 生活

西南证券:张弛有度促平衡

发布时间:2019-12-04 23:34:54

西南证券:张弛有度促平衡 2010-03-31 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

内容摘要:

中国对外、对内不平衡的局面将得以改善。张弛有度促平衡,是我们对宏观发展趋势的判断,也是对未来一段时间宏观调控举措的期待。

美国对外贸易始终保持着较大的逆差,来自于中国的逆差已经超过了40%。中国商品无疑成为贸易摩擦最为集中的对象。我国政府将着力促进进口,增加美国商品的进口,调整出口商品结构,平衡进出口贸易规模。

我国各省市之间发展不均衡,近年来国家加快了促进区域经济发展力度。

二季度,最值得期待的是重庆“两江新区”、成渝经济特区、沈阳经济区等规划的出台。

宽松货币政策的退出力度和节奏将在二季度备受关注。二季度CPI将不断攀升至5%左右,货币政策必将有所作为。但与此同时,部分宏观数据已出现环比下降,如果观察不到经济减缓的事实,过快、过分地收紧货币政策,将可能使宏观经济二次探底。

我们预计监管层在二季度两次提高存款准备金率至17.5%,6月将上调一年期存贷款利率27个基点。而在下半年可能提高人民币汇率水平,体现出政府的主动性和自主性。

进出口促平衡发达国家经济已经出现了明显的复苏迹象。在巨大库存调整、强劲企业投资,以及适度消费者支出的推动下,美国2009年第四季实际GDP年度增长率达到了5.6%,为6年来最高。

IMF预测2010年美国GDP增长2.7%、超过了危机发生前甚至是2006年的水平,同时全球经济增长3.9%,均是乐观的预测。

美国居民储蓄率近几个月以来出现了下降,也有回到了危机前水平的趋向。但失业率仍高达9.7%,IMF、OECD等机构预测未来几年美国失业率仍处于较高水平,美国居民之前的过分消费模式能否延续值得怀疑。这也是美联储主席伯南克之所以称经济脆弱复苏的原因所在。

当前美国经济快速反弹很大程度上是库存调整的结果。在补库存后,更需要消费、投资和净出口的稳定增长。

在过去半个多世纪的全球化过程中,美国经济进行了“去工业化”,大部分制造业外迁至发展中国家,国内通过发达的金融市场全球配置资源,借用他国储蓄,支持本国居民的过度消费。以中国为代表的“物资生产的躯干国家”,充当了世界的工厂,从而获得了巨大的贸易,经济快速增长。而受2008年的金融危机的冲击,资产泡沫破灭,美国居民财富大大缩水,中国生产、美国消费的发展模式受到了严峻的挑战。美国部分失去竞争力制造类企业破产或濒临破产,导致了较高的失业率。

奥巴马政府要“再工业化”,提出了将来要发展不依靠金融手段,而主要以出口为基础的经济体,未来五年内美国的出口翻一番的目标。美国已在新能源、新材料领域加大投资,力求取得突破,为经济增长注入新的活力。

美国对外贸易始终保持着较大的逆差,中国、欧盟、日本是美国主要的逆差国,来自于中国的逆差已经超过了40%。中国商品无疑成为贸易摩擦最为集中的对象。美国国会部分议员近期不断炒作人民币汇率问题,试图迫使美国政府将中国界定为所谓的“汇率操纵国”。实际上,这在多大程度上改善美国出口贸易还难以定论。

3月份我国可能出现贸易逆差,温总理表示对贸易状况的这种变化感到高兴,并呼吁各国不打贸易战。可以看出,较高的贸易逆差将可能不是政府期望看到的。我国政府将着力促进进口,增加美国商品的进口,调整出口商品结构,平衡进出口贸易规模。

大连市第五人民医院
北京瑞京医院陈维亚
泰州治疗阴道炎医院
内蒙古哪家治癫痫病的医院好
保定治疗不孕不育医院
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的